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                                                                                                                              <kbd id='qFTd7U1gk'></kbd><address id='qFTd7U1gk'><style id='qFTd7U1gk'></style></address><button id='qFTd7U1gk'></button>

                                                                                                                                      <kbd id='qFTd7U1gk'></kbd><address id='qFTd7U1gk'><style id='qFTd7U1gk'></style></address><button id='qFTd7U1gk'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='qFTd7U1gk'></kbd><address id='qFTd7U1gk'><style id='qFTd7U1gk'></style></address><button id='qFTd7U1gk'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='qFTd7U1gk'></kbd><address id='qFTd7U1gk'><style id='qFTd7U1gk'></style></address><button id='qFTd7U1gk'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='qFTd7U1gk'></kbd><address id='qFTd7U1gk'><style id='qFTd7U1gk'></style></address><button id='qFTd7U1gk'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='qFTd7U1gk'></kbd><address id='qFTd7U1gk'><style id='qFTd7U1gk'></style></address><button id='qFTd7U1gk'></button>

                                                                                                                                                                          澳门永利现场网:猪还能飞多久?丨周记096

                                                                                                                                                                          2019年03月10日 11:05 来源:宝丰-POS党建网

                                                                                                                                                                            本周大盘跌宕起伏,前几天一直高歌猛进,结果星期五一个大阴线把整周的涨幅化为乌有。但就在这样跌宕起伏的市场下,却有这样一类股票无视大盘,一路高歌猛进,那就是猪肉股,本周涨幅14.5%,其中龙头天邦连续五天涨停,涨幅达到惊人的61%!

                                                                                                                                                                            看到这里,不禁感叹:这炒股跑输了猪,真是连禽兽都不如啊!为了能够比禽兽还禽兽今天我们就来研究一下猪肉。

                                                                                                                                                                            为了防止有个别无脑黑说我到现在才说猪肉,先上个截图堵住这些人的嘴。我在公众号的文章5G等热门板块是好的投资选择吗?丨周记091

                                                                                                                                                                            那为什么现在又说起猪肉呢,难道是因为涨起来了所以要吹逼?当然不是这样,当股价在低位的时候,我们只需要看清楚方向就行,只要方向没错,赚钱是大概率的事情。所以猪肉在低位的时候,我只说了个方向,没有说其他的。

                                                                                                                                                                            但到了三个月后的今天,则完全不一样了,猪肉股都涨起来了,基本上都有较大的涨幅,但这里究竟算不算高位?还有多少空间?还能持续多久?这些都是我们应该去进行计算的问题,没有计算清楚的话,我相信很多人都很难拿得住手里这些暴涨的股票

                                                                                                                                                                            首先,我们要对这轮猪周期有个全面的认识。要搞清楚猪周期,就必须对周期的两个特征:时间长度,价格高度有一个比较清楚的了解,所以我们分别对这两个特征进行解读。

                                                                                                                                                                            1、时间长度

                                                                                                                                                                            猪周期可以说是最最稳定的一个周期,近20年来,每4年一个轮回,相当稳定

                                                                                                                                                                            那为何周期会如此的稳定呢?这是因为我国猪养殖的散户占比很高。

                                                                                                                                                                            而散户就意味着比较短视,只会根据当前猪价来决定扩产或减产,当猪价高,获利多的时候扩产,猪价低获利少的时候减产,而猪价也就随之出现周期性波动,只能说趋利避害的人性是亘古不变的啊!

                                                                                                                                                                            所以即使没有非洲猪瘟的影响,猪肉价格仍然会在这一两年见底,非洲猪瘟的出现,只是加速了见底的进程。

                                                                                                                                                                            由于担心非洲猪瘟疫情和年后价格行情低迷,大部分企业选择在年前将 80kg 以上生猪进行提前销售,使得生猪存栏大幅下降。行业从去年 3 月份出现大幅亏损,使得产能开始淘汰,当月淘汰母猪屠宰量环比大增 145%,对应 10 个月后生猪出栏环比下行。

                                                                                                                                                                            同时且叠加疫情带来的产能被动出清,目前行业产能开始由供给过剩向紧缺转变。近一个月猪肉价格已上涨17.3%,价格拐点基本确立,开始新一轮的上涨周期。

                                                                                                                                                                            从猪价上涨到育肥猪增加需要进一年的时间,且现阶段猪肉价格仍处于比较低的水平,散户基本不会冒着非洲猪瘟的风险进行养殖,所以本次猪价上涨到猪价下降可能周期会拉得更长,超过以往的一年的上涨周期。

                                                                                                                                                                            2、价格高度

                                                                                                                                                                            那猪肉价格能达到什么样的高度呢?这需要从供需两个方面进行分析

                                                                                                                                                                            需求方面,有人认为非洲猪瘟会导致大家不敢吃猪肉,而猪肉价格若涨得太多的话,需求会下降。但从往年的数据来看,这种担心完全是多余的:

                                                                                                                                                                            07年受蓝耳疫情的影响,我国生猪供给减少8%,而毛猪价格却上涨了65%左右,生猪市场总收入上涨超过50%,需求并没有受到疫情的影响

                                                                                                                                                                            11年的时候毛猪价格同比上涨45.6%,生猪市场总收入同比上涨46.5%

                                                                                                                                                                            16年的时候毛猪价格同比上涨22%,达到历史最高的18.57元,生猪市场总收入同比上涨19.9%

                                                                                                                                                                            从以上数据可以看出,猪肉是我国居民的刚需,无论是疫病还是高价,只要吃了不得病,需求就不会受太大的影响。

                                                                                                                                                                            供给:

                                                                                                                                                                            截止 2018 年 12 月底,农业部能繁母猪存栏累计下滑下行幅度达 12.6%(从 2018 年 3 月行业开始亏损计算),畜牧司监测母猪存栏指数下降幅度达 11.8%,二元母猪销量也创下自 2013 年以来的新低,且 2019 年 1 月份淘汰母猪屠宰量仍继续上行,达 15.7 万头,环比增长 36%,同比增长 37%,预计 1 月份母猪存栏量仍将继续下行。

                                                                                                                                                                            由于担心非洲猪瘟疫情和年后价格行情低迷,大部分企业选择在年前将 80kg 以上存栏生猪提前销售,使得生猪存栏大幅下行。根据农业部数据,12 月份生猪存栏环比下行3.7%,为历史以来 12 月份单月存栏环比降幅最大值,且 1 月份预计继续大幅下行。

                                                                                                                                                                            在非洲猪瘟疫情形势较为严峻,以及当前行业仍处亏损,企业资金流紧张的背景下,预计产能去化的趋势仍将持续,生猪供给将呈现长时间趋紧,生猪存栏量将会继续下降,创近年新低。

                                                                                                                                                                            所以在供给萎缩,需求刚性的情况下,本轮猪肉价格有可能能够冲击2016年的历史高点,甚至超过2016年的历史高点。

                                                                                                                                                                            那上涨周期之下,谁是最受益的股票呢?

                                                                                                                                                                            周期对公司利润的影响无非是从量价两方面进行影响的,所以我们就从量价两方面进行分析

                                                                                                                                                                            量:

                                                                                                                                                                            上涨周期对量的影响可以分为销量和产量,上涨周期供不应求,所以销量是有保障的,但产量就是个瓶颈了,为此各大养殖公司纷纷扩产,并提出自己的目标。从提出的目标来看,跨度最大的是新希望,而从1-2月销量看,增加最多的是天邦,所以近期天邦最强是有一定道理的。

                                                                                                                                                                            价:

                                                                                                                                                                            全国范围内生猪的价格是不一样的,产能分布也是不均匀的,原先在没有非洲猪瘟之前,各省之间自由调动,所以价差也不会太大。但非洲猪瘟爆发之后,生猪跨省运输被禁止,这导致各省之间的价格出现了较大差异。

                                                                                                                                                                            现在价格较高的省份有:四川、广东、山东、江苏、安徽 较低的省份有:东三省、河南、广西、陕西、湖南、河北,这就导致了主产区不同的各家公司售价也各不相同。1-2月披露的数据跟所对应的主产区也基本对应的上。主产区在山东、四川的新希望售价最高,主产区在河南的牧原则售价最低。

                                                                                                                                                                            而成本方面,牧原虽然售价最低,但其成本也是最低的,显示出其超强的成本控制力。而唐人神(002567)、正邦、天邦则成本偏高。

                                                                                                                                                                            在周期上涨的时候,量价齐升的公司才是最受益的公司。从产能、成本各方面综合来看,若产能目标能够实现,质地最优的是新希望,而弹性最大的则是天邦和唐人神。

                                                                                                                                                                            看到这里,是不是摩拳擦掌准备上了?别急,听我说完。猪肉虽然确定性很强,但也有其不确定性:

                                                                                                                                                                            首先,产能目标的实现是有不确定性的。放卫星,提目标这谁都会,但不一定能够实现,需要紧密跟踪;

                                                                                                                                                                            再者,非洲猪瘟若不可控,会对公司造成极大负面影响。非洲猪瘟传染性极强,而且无法防治,一只猪被传染,整个猪场都要遭殃。非洲猪瘟可不会认是不是上市公司的猪;

                                                                                                                                                                            最后,短期空间不大。周期型企业在业绩释放周期,一般估值到未来一年预期业绩的10-15倍就是顶部。现在各大上市猪企其实预期市盈率均在10倍左右,最高的天邦更是去到了16倍。虽说现在业绩还没释放,但短期空间确实也已经不大,现在买入其实赚的不是基本面的钱,而是趋势、情绪的钱。

                                                                                                                                                                            声明:本文章不构成投资建议,凭本文章进行投资,盈亏自负!

                                                                                                                                                                          本文首发于微信公众号:民工君。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。